3Dインベストメントは、サッポロ株主の皆様に対する公開書簡を公表

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サッポロは、コア事業の業績不振、不適切な新中期経営計画、不十分な取締役会構成といった問題を抱えている状況にあります

3Dは、株主の皆様のご意見を参考にしながら、企業価値向上にむけて、サッポロの取締役会及び経営陣との建設的な対話を継続して参ります

株主の皆様におかれましては、サッポロの戦略、資本配分、事業構成、ガバナンス、成長機会等に関して、是非、当社に率直なご意見をお伝え下さい

東京--(BUSINESS WIRE)--（ビジネスワイヤ） -- 3D OPPORTUNITY MASTER FUNDの資産運用会社である3D Investment Partners Pte. Ltd.（以下、3D Investment Partners Pte. Ltd.及び3D OPPORTUNITY MASTER FUNDのいずれか又は両社を総称して「当社」）は サッポロホールディングス株式会社（2501.T、以下「サッポロ」）の大株主の一社であり、本日、サッポロ株主の皆様宛に公開書簡を公表いたしました。

以下本文

当社は、サッポロは現在、深刻なアンダーマネジメント状態にあり、潜在的能力を発揮できずに企業価値創造に失敗している状況にあると考えております。
特に、サッポロの酒類事業は、グローバルの競合ブランドの中で最も低い利益率であり慢性的な業績不振にあえいでおります。本来多大な価値を有するはずのブランド価値は、残念ながら毀損され続けております。

それにも関わらず、サッポロの経営陣は、このような酒類ブランドの価値毀損を長年に亘って放置してきました。サッポロが昨年11月に発表した新中期経営計画も、コア事業の酒類事業において競合平均の半分にも満たない目標数値を示すのみであり、酒類事業の業績不振という重要な課題の解決に真摯に向き合うものではありませんでした。

また、新中期経営計画は、不動産事業を「コア」事業と改めて定義し、競争優位性に欠ける純投資を強化する方針を示すなど、不動産事業の強化を強調する内容となっております。当社は、この不動産事業が、酒類事業の業績不振を覆い隠すものであり、また、経営陣に甘えを生じさせ、酒類事業の業績不振の放置を招くといった構造的な問題を生じさせているものだと考えております。

サッポロ及び、その株主の皆様におかれましては、これ以上、酒類事業の業績不振の継続を許容すべきではありません。特に、サッポロの現経営陣は、不動産事業により経営に甘えが生じ、酒類事業において必要な経営改革が行えていない事実を認識すべきです。

また、サッポロの取締役会は、過去の実績、新中期経営計画の内容、社外取締役の専門性、新任社外取締役候補の人選、当社とのコミュニケーションの経過に鑑みると、本来取り組むべき経営課題を解決できる構成になっているとは思えず、その適切性について、当社は懸念を有しております。

以上の様な問題を抱えているサッポロに対し、当社は、株主の皆様の率直なご意見を広く参考にしながら、企業価値の創造に向けた建設的な対話を行って参る所存です。

下記公開書簡においては、当社のより具体的な考えを述べております。株主の皆様におかれましては、是非、当社に率直なご意見をお伝えくださいますよう、お願いいたします。

書簡全文は下記リンク先にてご確認ください：
https://www.3dipartners.com/engagement/letter-to-sapporo-shareholders-jp.pdf

3D Investment Partners Pte.Ltd.について

当社は、2015年に設立された、シンガポールを拠点に日本特化型のバリュー投資を行う独立系資産運用会社です。複利的な資本成長を通じた中長期的な価値創造を投資哲学とし、長期的なリターンの達成という共通の目的を共有する経営者とのパートナーシップを重視しております。

免責事項

本プレスリリースは、情報提供のみを目的としたものであり、いかなる証券又は投資商品についても、その購入又は販売を勧誘するものではなく、専門的助言もしくは投資助言ではありません。また、本プレスリリースは、目的のいかんを問わず、いかなる人もこれに依拠することはできず、投資、財務、法律、税務その他のいかなる助言とも解されるべきではありません。

3D Investment Partners Pte. Ltd.及びその関連会社並びにそれらの関係者（以下、「３DIP」）は、昨今のサッポロの株価はその本源的価値を反映していないと考えています。３DIPは、購入時点において、サッポロの有価証券は過小評価されており、魅力的な投資機会を提供しているという独自の考えの下、これらの実質的所有権及び／又は経済的利益を購入しており、また、将来においても実質的所有権を有し、又は経済的利益を有する可能性があります。3DIPは、サッポロに対する投資について、継続的に再検討を加える予定であり、様々な要因– 例えば、サッポロの財政状態及び戦略的方向性、サッポロとの協議の結果、全体的な市場環境、3DIPが利用可能なその他の投資機会、サッポロの有価証券の購入又は売却を３DIPの希望する価格で実行しえる可能性等 - に応じて、いつでも（公開市場又は非公開の取引を通じて）、関係法令で許容される方法を限度として、自由に、売却し、購入し、カバーし、ヘッジし、又は投資（サッポロの有価証券への投資を含みます）の形態や実態にかかるその他の変更を実施する可能性があります。また、３DIPは、そのような変更等を他者に通知する義務の存在を明示的に否定します。

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3DIPは、本プレスリリースを通じて行う、自らの評価、推定及び意見の表明、その他株主との対話を理由として、日本の金融商品取引法に定める共同保有者もしくは外国為替及び外国貿易法に定める密接関係者として取り扱われる意図又は合意、及び、他の株主が保有する議決権の行使につき、3DIP又は第三者に代理行使させることの許可又は株主を代理する権限を受任する意思がなく、かかる議決権を代理させることを勧誘、奨励、誘導又は要求する意思もないことをここに明示します。

3DIPは、サッポロ及びサッポロのグループ会社の事業や資産を第三者に譲渡又は廃止することについて、3DIPが、自ら又は他の貴社の株主を通じて、貴社の株主総会で提案することを意図するものではありません。また、3DIPは、サッポロ及びサッポロのグループ会社の事業の継続的かつ安定的な実施を困難にする行為を行うことを目的とする意思を有していません。

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株式会社KRIK（広報代理）
越田：070-8793-3990
杉山：070-8793-3989

このリリースはビジネスワイヤからの提供を受けて掲載しています。
リリース内容については、それぞれの発表元企業にお問い合わせください。

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